2025年4月18日，財(cái)政部再次通報(bào)六起地方政府隱性債務(wù)問責(zé)典型案例，釋放“終身問責(zé)、倒查責(zé)任”的強(qiáng)烈信號(hào)。此次通報(bào)既是對(duì)地方政府違規(guī)舉債的警示，也為城投公司劃清了政策紅線。本文從隱性債務(wù)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)，結(jié)合案例特征與政策邏輯，為地方政府和城投提供合規(guī)指引。

根據(jù)財(cái)政部及相關(guān)政策文件，隱性債務(wù)的核心認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)可歸納為以下三類：

（一）財(cái)政資金償還型

無論舉債主體是誰，只要約定由財(cái)政資金直接或間接償還（如政府購買服務(wù)協(xié)議、國有企業(yè)墊資等），即構(gòu)成隱性債務(wù)。

典型案例：公益性項(xiàng)目由國企墊資建設(shè)，最終依賴財(cái)政資金結(jié)算。

（二）政府擔(dān)保型

地方政府或全額撥款事業(yè)單位為債務(wù)提供直接或變相擔(dān)保（如承諾財(cái)政補(bǔ)貼、出具還款承諾函等）。

典型案例：政府以財(cái)政補(bǔ)貼文件為城投貸款提供隱性兜底。

（三）中長(zhǎng)期支出型

政府通過PPP、特許經(jīng)營等方式，承諾保底收益、固定回報(bào)或回購本息，形成長(zhǎng)期財(cái)政支出責(zé)任。

典型案例：特許經(jīng)營項(xiàng)目中約定最低收益率或本金回購。

以下為六起案例的核心違規(guī)點(diǎn)與隱性債務(wù)類型對(duì)照表：

特征總結(jié)：

1、財(cái)政資金償還型占比最高（4/6），凸顯地方政府通過國企墊資、虛構(gòu)協(xié)議等繞道融資的普遍性。

2、化債不實(shí)成新焦點(diǎn)，四平市以“借新還舊”掩蓋債務(wù)，暴露隱性債務(wù)化解中的形式主義。

此次通報(bào)傳遞出三大政策信號(hào)：

（一）終身問責(zé)高壓化，打破兩大“幻覺”

打破“中央兜底”幻覺，通報(bào)明確“誰家的孩子誰抱”，地方債務(wù)中央不救助。打破“免責(zé)升遷”幻覺，多名已調(diào)離或升職的官員仍被追責(zé)，體現(xiàn)“倒查責(zé)任”的剛性。

（二）監(jiān)管穿透化，從形式合規(guī)到實(shí)質(zhì)審查

穿透資金來源與還款責(zé)任，如以流動(dòng)資金貸款“借新還舊”，雖表面合規(guī)，但資金鏈仍依賴財(cái)政，被認(rèn)定為化債不實(shí)。嚴(yán)控變相融資創(chuàng)新，PPP、特許經(jīng)營等模式若附加保底承諾，即便形式合法，仍屬違規(guī)。

（三）債務(wù)顯性化，融資平臺(tái)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型

隱性債務(wù)顯性置換，通過專項(xiàng)債置換存量債務(wù)（如2024年“6+4+2”置換計(jì)劃），降低利息成本。融資平臺(tái)需加速轉(zhuǎn)型，剝離政府信用，轉(zhuǎn)向市場(chǎng)化經(jīng)營，市場(chǎng)化項(xiàng)目需真正實(shí)現(xiàn)收益平衡。

（一）地方政府

一是嚴(yán)守項(xiàng)目源頭，公益性項(xiàng)目必須納入預(yù)算，杜絕無資金來源的“拍腦袋”工程。二是規(guī)范合作模式，特許經(jīng)營等模式需避免實(shí)質(zhì)性兜底條款，強(qiáng)化市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。

（二）城投公司

一是剝離政府信用，轉(zhuǎn)型為市場(chǎng)化主體，探索市場(chǎng)化、收益平衡的項(xiàng)目。二是審慎參與項(xiàng)目，對(duì)政府委托項(xiàng)目，需嚴(yán)格評(píng)估財(cái)政支付能力與合同合規(guī)性。

結(jié)語

隱性債務(wù)治理已進(jìn)入“深水區(qū)”，此次通報(bào)既是警示，也為地方政府與城投劃定了生存紅線。唯有摒棄僥幸心理，推動(dòng)融資機(jī)制透明化、市場(chǎng)化，方能實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防控的雙贏。